美股牛市两周年：辉煌能否续写，未来之路何在？-凯发k8娱乐手机

美股牛市两周年：辉煌能否续写，未来之路何在？

回望两年前，美联储的一记重锤——连续75个基点的激进加息，曾让美股市场经历了一场惊心动魄的调整。然而，随着加息周期的结束，美股市场仿佛被注入了新的活力，开启了新一轮的上涨征程。人工智能领域的蓬勃发展，以及货币政策预期的微妙变化，共同点燃了投资者的热情，标普500指数更是首次跨越了5800点的大关。

时光荏苒，转眼间，美股牛市已步入第三个年头。尽管宏观环境和经济形势在此期间发生了诸多变化，但美股市场的上涨势头却并未因此减缓。自2022年10月12日触及周期底部以来，标普500指数已经累计上涨了近62%。特别是在2024年，该指数更是势如破竹，累计涨幅已超过22%，并多次刷新收盘纪录。

面对如此强劲的市场表现，华尔街的各大机构纷纷上调了目标价位。高盛的技术策略师鲁布纳更是直言不讳地表示，他非常看好美国股市的前景，甚至担心此前设定的点位过低。他预测，在即将到来的11月和12月，标普500指数将大幅上涨，并在2024年底突破6000点的大关。

鲁布纳的乐观并非空穴来风。他指出，过去100年的市场数据显示，10月末往往是市场飙升的起点。此外，随着美国公司股票回购限制期的结束，大量被授权的股票回购即将释放，这将为市场注入新的动力。同时，在大选前夕，看跌期权的需求也可能进一步推动股市的飙升。

摩根大通团队同样对美国股市持乐观态度。他们认为，美联储的宽松政策和中国的刺激政策正在为后周期通货再膨胀交易带来新的希望。此外，美国经济的增长出乎意料地有弹性，劳动力市场紧张，政府赤字支出持续，股票、信贷和住房市场均创历史新高。更重要的是，企业盈利增长预计将加速，从过去两年的3%增长到未来两年的12%。

然而，市场的上涨之路并非一帆风顺。下半年以来，美股市场多次出现波折。地缘政治风险、经济担忧以及市场波动等因素，都曾让市场出现暴跌。机构在谨慎中前行，主要出于对美国股市高估值的担忧，以及对人工智能技术投资持续性和回报的不确定性。

此外，地缘政治风险的升级，如以色列和伊朗之间的冲突，也推高了原油价格，给美联储的降息路径带来了不确定性，从而影响了软着陆的前景。同时，即将到来的美国大选也让许多资金选择对冲风险，以保护资产组合的安全。

尽管面临诸多挑战，但美股市场仍有望继续前行。要维持牛市的持续，需要满足多个条件。首先，始于2022年底的反通胀趋势必须继续下去。如果投资者看到通货膨胀再次加速的具体迹象，可能会引发市场恐慌。其次，美联储必须成功实现美国经济的软着陆，确保实现略微放缓但仍为正的经济增长，同时将通胀率拉回2%的目标。最后，大型公司必须保持盈利增长，以维持逐渐上升的估值。

尽管未来充满不确定性，但一些市场分析师仍对美股市场持乐观态度。他们认为，牛市实际上还很年轻。自1950年以来，平均牛市的持续时间超过了五年，涨幅更是超过了180%。因此，他们相信，只要市场继续发出看涨信号，美股市场的上涨之路就远未结束。

美股牛市已经走过了两个年头，并有望创下26年来的最佳表现。然而，未来的路还很长，市场需要克服诸多挑战才能继续前行。在谨慎中前行，或许是对当前美股市场最准确的描述。