雷曼兄弟破产(lehman brothers holdings inc)：全球金融危机的导火索与深刻教训-凯发k8娱乐手机

雷曼兄弟破产(lehman brothers holdings inc)：全球金融危机的导火索与深刻教训

2008年9月15日，一个看似平凡的日子，却成为美国乃至全球金融市场永远的痛。在这一天，拥有158年历史的雷曼兄弟公司（lehman brothers holdings inc.），在次级抵押贷款市场危机加剧的背景下，最终宣布申请破产保护。这不仅标志着一家顶级投行的陨落，更是全球金融危机全面升级的标志。雷曼兄弟的破产如同一颗巨型炸弹，在金融市场中掀起了滔天巨浪，引发了连锁反应，波及全球每一个角落。

雷曼兄弟的历史与辉煌

雷曼兄弟公司的故事可以追溯到1850年，由亨利·雷曼（henry lehman）在亚拉巴马州蒙哥马利市创立。起初，它只是一家干货商店，后来逐渐发展成为一家全方位、多元化的投资银行。雷曼兄弟以其卓越的财务实力和业务能力，在全球金融市场上占据了一席之地。它不仅为全球公司、机构、政府和投资者提供全方位的金融服务，还是全球最具实力的股票和债券承销与交易商之一。雷曼兄弟在全球多个国家设有办事处，其凯发k8娱乐手机的业务范围覆盖了投资银行、金融咨询、资产管理等多个领域。在2000年，雷曼兄弟被《商业周刊》评为最佳投资银行，整体调研实力高居《机构投资者》排名榜首。

破产的导火索：次贷危机

然而，雷曼兄弟的辉煌并未能持续到最后。2007年，随着美国次级房贷违约率不断攀升，房地产泡沫破裂的风险日益加剧。投资者开始对雷曼兄弟的盈利能力产生担忧，纷纷抛售其股票。尽管雷曼兄弟的管理层开始大幅削减在次贷方面的敞口，但由于深陷其中，一切挽救措施都显得太少、太迟。雷曼兄弟背离了传统的投行模式，采用极高的杠杆率，并且进入了自己不熟悉的业务领域，尤其是房地产投资及其相关的结构性业务。在市场处于牛市时，高杠杆会带来丰厚的利润；然而，当熊市来临时，高杠杆则成为亏损放大器。

2008年，雷曼兄弟第二季度亏损达到39亿美元，是其成立158年来单季度蒙受的最惨重损失。与此同时，雷曼兄弟所持有的大量房产抵押债券都属于三级资产，这些不良资产在经济下滑的压力测试下显得不堪一击。最终，在2008年9月15日，雷曼兄弟宣布申请破产保护，总债务高达6130亿美元，成为美国历史上最大的破产案之一。

政府的决策与市场的反应

雷曼兄弟的破产引发了全球金融市场的动荡。美国政府在面对是否救助雷曼兄弟的问题上，引发了激烈的争论。美联储主席伯南克和美国前财长保尔森均表示，由于雷曼兄弟在破产前没有足够的抵押物，无法获得美联储的借款。此外，美国财政部并没有法律及紧急救助权力来处理非银行机构。与贝尔斯登和美国国际集团（aig）不同，雷曼兄弟未能获得政府的及时救助，最终走向了破产。

雷曼兄弟的破产消息迅速传播开来，欧美各国股市开盘即大幅下跌。随着事态的恶化，越来越多金融机构被卷入破产狂潮。全球惜贷危机蔓延，银行借贷成本飙升，市场流动性几近冻结。这场危机不仅影响了美国的金融市场，更波及全球，引发了全球金融海啸。

深刻教训与启示

雷曼兄弟的破产给全球金融市场带来了深刻的教训。首先，金融机构管理层不应受市场短期盈利之诱而误导其长期发展战略。雷曼兄弟如果当时继续以传统的投行业务为主，而不是用自身的资产负债表狂赌美国房市，或许不会陷入破产的境地。其次，金融机构应增强经营管理的稳健性，更有效地服务于实体经济，从而实现金融体系与周期波动的逆向反馈作用。此外，在监管层面上，应加强对系统重要性金融机构的监管，建立预警机制，防范系统性和区域性金融风险的发生。

雷曼兄弟的破产事件还提醒我们，金融衍生品如cds（信用违约掉期合约）等虽然可以带来丰厚的利润，但同样蕴含着巨大的风险。金融机构在追求利润的同时，必须充分认识到这些风险，并采取相应的防范措施。